宏观观察：“负油价”背景下比特币将受到怎样的影响？

l 5月美油期货史上首次“负油价”

l 比特币价格持续走弱，寻求短期支撑

l 从长远来看，比特币和原油没有相关性

2020 年，世界并不平静。新冠疫情肆虐全球比特币减产之前走势，导致经济停摆。美国股市结束了十年牛市，迅速转为暴跌。黄金的避险价值凸显。比特币等数字资产也遭受重创，国际原油近期也出现下跌。人们开玩笑说他们每天都在见证历史！

美国5月原油期货首次出现“负油价”，全球石油供需失衡

20日（本周二），将于21日到期的纽约商品交易所5月交割的轻质低硫原油期货价格罕见跌至负值。纽约商品交易所5月交割的轻质低硫原油期货价格下跌60美元，最低触及-4每桶0.32美元，跌幅超过300%，美国油市经历“负油价”，这意味着将石油运输到炼油厂或储存的成本已经超过了石油本身的价值。

随后，WTI原油6月主力合约（5月19日到期）也难逃暴跌的“魔咒”。周二，WTI 6 月原油合约暴跌逾 40%，最低价为 6.5 美元/桶。

图1：2006年NYMEX原油期货K线图-东方财富

综合来看，我们认为油价暴跌是多方面原因造成的：

首先，5月期货合约即将到期，5月美国原油期货价格交割日为4月21日，投资者将持仓转仓至6月合约，并在期货合约中移仓。当月份变化时，价格通常会出现差距。

此外，有限的原油储存能力也是影响油价的重要因素。美国库存飙升至历史新高，今年夏天将面临石油储存设施枯竭的局面。 “无地储油”的考验。美国能源部数据显示，俄克拉荷马州库欣的储油罐储油量目前为 69%，高于 4 周前的 49%，美国的储油设施迅速装满。在这种情况下，原油生产商只能在未来几个月减少石油产量，降低近几个月的原油价格，减少库存，降低生产成本，推动油价进一步下跌。

最后，新冠肺炎疫情在美国的持续蔓延导致原油需求急剧下降。短期来看，日前达成的减产协议无助于缓解4月份原油供过于求的局面。平衡。

比特币价格持续走弱，寻求短期支撑

以下截图来自OKEx BTC/USDT现货日烛台图。自 3 月 12 日 BTC 暴跌以来，整体 4 月 9 日出现缩量反弹走势，币价沿 MA20 震荡上行。然而，持续低迷的交易量并不能为货币价格的走高提供足够的动力。另外，4月9日出现9的绿色序列，表明短线币价继续走弱的可能性增大。

图2：OKEx BTC/USDT现货日K线图-AICoin

除了比特币以外，其他主流数字货币的走势与比特币基本相同。整体上呈现出超跌后缩涨的走势。在油价暴跌的背景下，币价进一步回调的风险也在加大。

从长远来看，比特币和原油之间没有相关性

比特币作为加密世界的“数字黄金”，在传统金融中一直被市场作为避险资产——与黄金相比，原油市场的影响是什么？商品，还有加密市场？

截图来自 Tradingview。原油与BTC每日走势对比图如下图所示。 2020年6月19日至2020年初，原油价格基本维持在50-60美元/桶的价格区间，2020年初开始快速下跌，截至发稿时再创新低；而BTC从去年11月到今年2月中旬呈现价格走势。见底后呈现微弱反弹趋势。

图 3：原油 VS BTC 1D-Tradingview

上图可以看出，从长期来看，比特币与原油之间的相关性不大，同一时间段内涨跌基本不存在正相关，也不存在一个和另一个之间的负相关。但受大盘环境影响，不排除短期内原油（WTI）与比特币价格变化存在同步性。

因此，我们无法通过原油价格的变化来预测比特币的价格。原油的价格变化受其供需的综合影响。同样，比特币的价格变化不仅受自身的影响，除了受供需变化的影响外，在一定程度上也会受到市场环境的影响。

风险提示：本文不构成投资建议，投资有风险，投资需考虑个人风险承受能力。建议对项目进行深入研究，谨慎做出自己的投资决策。

作者：OKEX区块链；来自链得得的内容开放平台“得得好”，本文仅代表作者观点比特币减产之前走势，不代表链得得官方立场。 《德德豪》文章均为原创内容和内容的真实性由投稿人保证。稿件如因抄袭、篡改等造成的法律后果，由投稿人负责在平台发表文章。 ，一经确认，平台将立即下线。如果您对文章内容有任何疑问，请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com